经济观察报 记者 张锐
去年，韩国股市以全年76%的涨幅成为全球表现最佳的市场之一，KOSPI也创下自1999年以来的最佳表现。进入2026年，韩国股市延续上涨势头，不断走高。KOSPI在1月22日首次突破5000点大关后，2月25日，又突破6000点，截至当日，韩国股市开年累计上涨44%。
今年，李东生继续关注中国制造转型升级，建议加强资本市场对先进制造企业融资支持。他解释称，尽管中国近年在集成电路、半导体显示等先进制造业领域投资巨大，但这一块相较美国对先进制造业的投资，投资强度还不够，行业还有短板，需要给予进一步支持。
5月6日，三星（中国）投资有限公司（下称“三星中国”）官网发布《三星家电产品业务调整通知》称，为应对急剧变化的市场环境，经慎重研究，三星电子（下称“三星”）决定在中国大陆市场停止销售含电视、显示器在内的所有家电产品。针对手机业务是否会退出中国，三星在上述通知的补充细节中表示：“手机产品正常销售。”
一时之间，“三星败退中国”等话题在网络上引起热议。
但同日，三星在官方渠道公布的2026年第一季度业绩报告显示，截至2026年3月31日的第一季合并营收达133.9万亿韩元，创下单季历史新高，较2025年同期的79.1万亿韩元增长约69.2%；营业利润攀升至57.2万亿韩元，较2025年同期的6.7万亿韩元猛烈增长约753.7%。
一面是家电业务在中国市场的全面收缩，另一面是集团整体业绩的爆发式增长——这种看似矛盾的现象，在业内也有另一种解读，即三星在中国看似撤离，实则更强了。
中国家电品牌崛起
正如三星中国在上述通知中提到的，停售中国市场所有家电业务是“为应对急剧变化的市场环境”。
近年来，多份行业协会或第三方咨询机构的市场研究报告指出，中国家电市场总体呈现“国进外退、国主外辅”的格局。
例如，早在2018年，以传统白电三大件为例，全国家用电器工业信息中心统计数据显示，当年国产空调品牌的份额达到了90.8%；国产冰箱品牌的份额达到了76.8%；国产洗衣机品牌达到了63.8%。次年，全国家用电器工业信息中心发布的《过去十年：韩系家电从“颜值担当”走向沉寂》一文指出，国产品牌的高端家电产品已经达到和外资品牌分庭抗礼的段位。其中，以彩电和洗衣机为例，原来的彩电行业，韩系和日系都有着非常强的竞争力，无论是显示技术还是芯片等硬件，以及与消费者互动的功能上，都有着说服消费者购买的有力理由，但随着中国电视产业的发展，海信、创维、TCL等逐渐成为电视行业的中坚力量。
上述分析文章同时指出，2019年，三星、LG等韩国品牌在中国市场已经显现出在家电方面投入收缩的趋势。这一判断在经济观察报记者近期的走访中也得到了印证。
近日，一位在广州大型商场从事家电销售多年的工作人员向经济观察报记者表示，从不同品牌门店占地面积的变化来看，国产家电品牌如今已是该商场家电销售区域的绝对主力。相比之下，日本、韩国品牌的家电产品则呈现“边缘化”的状态。
这位销售人士认为，除了消费者偏好的变化，日韩家电厂商在产品投放、营销支持方面也表现得不积极。例如，日立、三菱等日系品牌过去一年在该商场的空调产品“几乎没有更新”，索尼、三星等品牌推出的电视产品亦多数面向中高端客户。
“目前，在绝大多数家电产品领域，国产品牌已经是中国消费者的主流选择。”他说。
5月7日，一位近期购入科沃斯扫地机器人的消费者向经济观察报记者表示，过去三年，她在家电产品“国产化”方面的想法变化明显。例如，三年前，她购入空调的首选是日立、三菱，但今年在考虑更新时则倾向考虑格力、美的。
“主要是产品智能化的差别，希望新的家电能与其他智能家电互动起来。”这位消费者说。
第三方数据也从宏观层面印证了这一趋势。今年1月，洛图科技发布的《中国电视市场品牌出货月度追踪》显示，2025年，中国电视市场前八大品牌，即海信、TCL、小米、创维、长虹、海尔、康佳、华为以及含其子品牌的出货总量为3096.3万台，合计占到整体市场份额的94.1%，集中度维持在超高水位。与此同时，外资四大品牌三星、索尼、飞利浦和夏普全年的合并出货量已跌破100万台，长期处于市场底部。
在这种激烈的竞争环境下，三星家电业务的财务表现自然承压。三星财报显示，2025年第四季度，其营业收入达到93.8万亿韩元，创下季度历史新高；营业利润为20.1万亿韩元，同样刷新纪录。然而，与整体亮眼业绩形成反差的是，三星旗下的影像显示（VD）与数字家电（DA）事业部合计营业收入为14.8万亿韩元，亏损0.6万亿韩元。
半导体是三星业务重心
如果说上述数据揭示了三星家电业务在中国市场面临的困境，那么2025年以来的财务趋势则进一步表明，家电在整个三星版图中的战略地位正在下降。
2025年，在三星家电出现亏损的同时，三星半导体业务的盈利能力已经显现。2026年以来，这一趋势更为明显——三星2026年第一季度业绩报告显示，报告期内，公司营业收入133.9万亿韩元，营业利润为57.2万亿韩元。其中，以半导体业务为主的设备解决方案（DS）部门，营业收入、营业利润分别为81.7万亿韩元、53.7万亿韩元，占公司总营业收入、营业利润比重分别为61%、93.8%。
这意味着，三星仅半导体业务部门就为公司“赚了超过90%的钱”。并且，截至2026年3月31日，三星第一季度的营业利润已经超过2025年全年（43.6万亿韩元）。
三星在上述业绩报告中明确表示，AI需求火热，驱动半导体业务呈现结构性成长；DS部门的营收增长主要得益于其存储器业务的技术领先和产品价格上涨。
家电退、半导体进——这一结构性变化在业内看来三星“更强”了。
5月7日，上海华略智库（上海城市创新经济研究中心）主管合伙人陈昌智公开表示：“外资家电在中国彻底不行了，这个结论只对了一半，三星不仅没有变弱，反而在另一个维度变强了。”
陈昌智认为，三星家电在中国节节败退，很大程度上是败给中国本土品牌的“高配低价”。然而，极具讽刺意味的是，在中国品牌通过价格战抢占份额、大量非头部企业陷入营收危机的内卷现状时，三星仍旧在全球市场赚得盆满钵满。
陈昌智将三星的这一变化总结为：中国企业赢了终端市场，但三星在供应链上游仍然具有技术垄断、掌握定价权的优势。
在他看来，三星第一季度的财务数据已清晰地说明，其利润重心已不在消费终端，撤离中国家电市场的决策本质上是一场产业链位置的迁移。
这种产业链位置的迁移，最直观的体现就是三星在存储芯片市场的主导地位。根据第三方咨询机构Omdia、TrendForce的数据，2025年第四季度，三星在全球DRAM（动态随机存储器）市场的份额为36.6%，在全球NAND闪存（如固态硬盘、U盘）市场的份额为28%，高居行业前列。
TrendForce在今年2月的存储器行业报告中表示，2026年第一季度，AI与数据中心需求持续加剧全球存储器供需失衡，预估整体常规DRAM合约价将从1月初公布的环比增长55%至60%上调为上涨90%至95%，NAND Flash（闪存）合约价则从环比增长33%至38%上调至55%至60%，并且不排除仍有进一步上修空间。
与此同时，上游定价权带来的竞争力，在下游终端市场也得到了验证。4月15日，IDC全球消费设备高级研究总监Nabila Popal在该机构发布的《全球季度手机跟踪报告》中指出，由于存储芯片供应严重受限、价格大幅上涨，智能手机市场已进入其最具挑战性的时期之一。在几个新兴市场，手机价格涨幅高达40%至50%，严重打击了对价格敏感地区的需求，手机厂商正在采取更严格的成本控制、削减营销等方式应对，但这些措施同样限制了增长。
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面对上述挑战，今年第一季度，三星和苹果这两家公司是全球前五名中仅有的两家实现出货量同比正增长的智能手机厂商。“它们专注于高端市场，并且对存储芯片供应商有更强的议价能力，因而能更好地应对这场危机并获取市场份额。”IDC的报告说。
此外，值得注意的是，撤离中国大陆家电市场，并不意味着三星在全球家电领域失去了竞争力。从全球市场来看，三星家电在高端市场仍然占据优势地位。
3月11日，三星宣布，根据行业调研机构Omdia的报告，三星连续20年蝉联全球第一电视品牌；在售价2500美元以上的高端电视市场，三星以54.3%的市占率居于领先地位。
这恰恰也印证了陈昌智的判断——三星并非“变弱”投行融资配资平台，而是把资源从低利润的红海抽出来，将重心转移、押注到其真正盈利的领域。
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