近日，零跑汽车在一季度业绩电话会上正式确认了一项酝酿已久的战略布局——公司正在规划第二品牌，相关产品最快将于今年年底或明年亮相，并计划在明年年中或下半年上市。零跑汽车副总裁、CFO李腾飞同时透露，第二品牌将采用独立销售渠道，产品定价超过30万元，与现有品牌形成清晰的市场区隔。
这则消息的发布，恰逢零跑交出2026年首份新势力一季报。就在同一天，零跑以11.02万辆的季度交付量继续领跑新势力阵营。一边是销量引擎的强劲轰鸣，另一边却是财务数据面临的短期阵痛——当零跑把“换标打高端”从传言变成官宣，这家新势力头部玩家同时释放了两个信号：规模已站稳，但天花板也已触达。
零跑一季度财报中有一组对比极其鲜明的数据。
新车表现堪称“爆款”。 今年3月26日上市的A10，定位6万至10万元智驾SUV，上市首月大定即突破4万辆。4月16日上市的高端旗舰D19，定价21.98万至26.98万元，上市15天订单就超过了1.5万辆，零跑内部为其设定了稳定月销万辆的目标。B平台上市一年累计交付超23万辆，C平台累计交付突破80万辆，多价格带、多动力的产品矩阵持续释放市场动能。进入二季度，4月交付量冲高至7.1万辆，刷新新势力单月销量纪录，比位居第二的理想高出1倍以上。
但硬币的另一面是利润端的压力。
一季度零跑实现营收108.2亿元，同比增长8%，创一季度历史新高。然而毛利率从去年同期的14.9%降至9.4%，净亏损扩大至3.9亿元，结束了此前连续三个季度的盈利势头。财报给出的解释是：收入增长主要来自整车交付量提升，但被产品结构变动带来的平均售价下滑所部分抵消，B系列车型占比提升的同时，其毛利率表现有所承压。
2026年，零跑为自己定下的目标是100万辆销量和50亿元净利润。一季度销量完成全年目标的约11%，距离50亿利润目标更是有超过54亿元的缺口需要填补。李腾飞在电话会上既展现了信心——“基于当前趋势，公司对完成全年100万辆销量目标有信心”，也坦承了不确定性——“50亿元净利润目标暂不调整，但受原材料、国际政治环境、行业价格变化等因素影响，目标的实现存在一定风险”。
这样的数据曲线，指向了一个越来越清晰的判断：零跑真正需要解决的问题，不是能不能把车卖出去，而是能不能把车卖出好价钱。
杰兰路的数据印证了这一判断——2025年零跑全系单车均价约12.5万元，在造车新势力阵营中处于较低水平。薄利多销是一门好生意，但天花板同样明显。当销量已经做到新势力第一，利润贡献却无法同步放大，“品牌向上”就不再是一个可选项，而是一道必答题。
从战略节奏来看，零跑选择在这个时间窗口正式确认第二品牌，背后有三层互为支撑的逻辑。
要知道零跑成立至今已超过十年，一直坚持全域自研路线，核心零部件自研自造比例达到65%。LEAP3.5技术架构、800V高压平台、CTC2.0电池底盘一体化技术均已实现量产交付。这套技术组合放在30万元以上的价位，具备了与高端市场主流竞争对手同台竞技的硬件基础。2026年零跑还将智能驾驶定为战略元年，计划年内完成L3功能升级，进一步补齐高端市场的核心竞争力短板。李腾飞也明确表示，第二品牌定位“肯定会跟第一品牌会稍有区隔”，通过产品本身来实现品牌向上的跃迁。
截至一季度末，零跑在手现金储备达306.3亿元。一季度研发开支达10.4亿元，同比增长30%，重点投向智能驾驶、整车平台及三电系统迭代。一个同时支撑密集新品投放、海外产能布局和全新品牌建设的资金结构，对现金流储备的要求极高。300亿级的现金体量，给了零跑在高端市场上从容作战的战略纵深。
零跑通过和Stellantis合资成立的零跑国际，已在全球超过40个市场建立起约1000家销售与服务网点。一季度海外销量4.09万辆，同比增长442%，占总销量比例超过37%，创下历史新高。欧洲市场已覆盖16个国家，一季度上牌量在意大利纯电市场登顶榜首，在德国位列中国纯电品牌第一。更值得注意的是，海外业务已实现盈利——这意味着出海已经从“花钱抢份额”进入“自己造血”的正循环，为零跑高投入的第二品牌战略提供了重要的财务弹性。
但硬币的另一面同样不容回避。
30万元以上的新能源市场，从来都不是一块好啃的骨头。蔚来主品牌已经在这个价位深耕多年，理想L系列持续占据细分市场头部位置，问界凭借华为生态同样具备极强的品牌穿透力。BBA的传统燃油豪强虽然在新能源赛道上动作偏慢，但品牌壁垒和渠道资产短期内仍难以被轻易取代。零跑第二品牌要从中撕开口子，仅靠技术参数的堆砌远远不够，还需要在品牌叙事、用户运营、服务体系和产品体验多个维度同步构建系统性的能力。
我们首先来看新车的外观设计方面，2026款路虎揽胜延续家族“减法设计”理念，车头造型简约大气却不失旗舰气场，将英伦优雅与现代科技完美融合。方正饱满的发动机盖线条流畅，无多余修饰，搭配前沿的分体式进气格栅，上方格栅采用矩阵式装饰，下方配备贯穿式镀铬饰条，既拉伸了横向视觉宽度，又增强了层次感，尽显精致质感。大灯组采用熏黑处理的矩阵式LED光源，内部优化灯腔结构，点亮后呈现动态效果，仪式感拉满，同时支持自动远光切换，兼顾实用性与科技感。
不过，零跑独特的成本基因，或许正是它在这个市场区间找到差异化突破口的钥匙。“全域自研+垂直整合”带来的成本控制能力，过去十年被证明在10万至20万元市场行之有效，如今这套打法能否在高端市场上转译为一套“技术实力不妥协、价格更克制”的品牌主张，是零跑第二品牌接下来需要回答的核心命题。
无论最终走哪条路，方向本身已是明确无误的——零跑已经彻底告别了单一品牌的增长逻辑，向多品牌、全球化、高利润的全新战略阶段稳步前行。
汽车网评：
回到十年前，零跑刚起步时，外界最多的评价是“又一个新势力”。谁能想到，十年后它以近60万台的年销量登顶新势力销量榜首，在海外市场站稳脚跟，手握充足现金开启高端征程。
汽车行业的竞争从来没有捷径可走外汇股票配资导航，但零跑这次用一套完整的路线图告诉市场：薄利多销已经为它攒够了打“高端局”的资本，而接下来要做的，就是把成本控制的能力转译成高端赛道的差异化竞争力。这条路当然不会一蹴而就，但这家公司一贯做事的风格和节奏，至少值得多一分耐心与期待。
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