I 编者按：本期文章在周日上午9：00发布，为您提供深度阅读，从“呈现数据”深化为“挖掘数据的关联和趋势”。全文共2429字，阅读大约需要7分钟。
2026年1月12日-1月16日，全国螺纹钢均价为3351元/吨，周环比上涨0.42%。供应端，螺纹钢周产量190.3万吨，库存438.07万吨；需求端，消费量190.34万吨，建材周度成交量45.93万吨。
◎核心观点：产量微降，需求平淡，成本支撑中基本面弱平衡延续，面对远期博弈交织，市场持平稳心态观望，预计下周价格或维持震荡调整
本周螺纹钢市场呈现稳中偏强的运行态势，供需基本面与宏观情绪分化。尽管大宗商品市场经历剧烈波动，贵金属和原油等品种先涨后跌，市场风险偏好出现降温，但螺纹钢产业面保持相对稳定，维持小幅去库态势。螺纹钢产量微降，而表观需求环比回升，库存基本持平，仅略高于去年同期水平，显示产业面压力有限，为价格提供了底部支撑。
展望下周，市场将面临多空因素的复杂博弈。宏观层面，地缘局势趋于稳定使得市场避险情绪降温，大宗商品连续上涨后技术面超买信号明显，上涨节奏可能暂缓，这对黑色系品种形成一定压制。产业方面，随着吨钢利润小幅修复，且铁水产量回升，螺纹钢供应可能小幅增加；而需求端接近年尾，南北工程项目进展放缓，表观需求预计逐步下降。原料端开启冬储补库周期，铁矿库存结构改善有望支撑原料价格，成本端相对稳固。
综合来看，螺纹钢市场短期仍将维持震荡运行。虽然宏观情绪降温与需求季节性转弱可能抑制价格上行空间，但良好的去库表现和成本支撑将限制下行风险。铁水产量回升与冬储补库背景下，原料需求增加将挤压钢材利润，预计钢材利润面临收缩压力。后续需重点关注冬储进度变化及市场情绪转向，这些因素将影响价格波动区间和利润收缩幅度。
◎价格观察：期货震荡偏强，现货稳中有升，市场进入震荡观察期
【现货层面】本周现货价格稳中偏强，市场表需在淡季周期展现超预期韧性。周初，面对供增需降的产业面压力，市场在远期偏强的情绪中持稳观望；周中后，由于供减需淡的基本面平衡关系尚可，商家在盘面的震荡中小幅跟涨，但出货情况表现一般，全周价格表现稳中偏强。
【期货层面】本周期货市场延续多空博弈与拉锯，但波动与变化幅度收窄。周初，市场市场在宏观面偏暖的氛围中延续上行，但受制于现实面一般，拉涨受到约束；周中后，盘面多空拉锯，价格上行空间进一步受限。本周成材相对独立于原料变化，自身震荡持稳，全周呈现“震荡偏强”运行态势。从期现基差来看，上海、广州，成都期货表现贴水，北京、西安、郑州期货表现升水。
【动能分析】整体来看，当前市场在预期与现实的博弈之下，整体氛围较为谨慎，期货震荡之中缺乏实质宏观面拉动，加之产业现实变化一般，上下空间受限；而现货市场则在基本面尚可的弱平衡之下偏向稳中观望，由于春节临进，市场活跃度回落，成材涨跌缺乏强力驱动，整体期现市场观望心态较强。
◎ 数据纵横
总结：
产量：本周由于部分钢厂高炉与产线检修，螺纹产量表现小幅下降。本周螺纹钢产量为190.3万吨，周环比下降0.39%。目前由于成材利润边际修复，加之检修结束，部分企业恢复生产，预计下周产量表现上升。
需求：目前在春节的临进之下，终端的采购活跃度有所降低，需求面维持一般。本周市场消费量190.34万吨，周环比上升8.79%，现阶段北方需求基本停滞，而南方需求仍有韧性。随着周期的深入演化，预计需求仍将进一步走弱。
成交：由于季节性因素影响深入，加之期现市场震荡演化，下游心态表现平淡，成交缩量。本周市场成交45.93万吨，周环比下降4.69%，预计市场成交将相对变化平稳。
库存：本周库存变化不大，螺纹钢市场库存为438.07万吨，周环比下跌0.01%。当前市场库存的相对持稳，为市场的情绪与信心提供了重要的保证，商家展现出观望的耐心与周旋余地。整体库存面压力不大。
综上所述，当前基本面存在边际转弱，但弱平衡的态势仍为市场的平稳运转提供托底。当前行情驱动较为平淡下，成本支撑对价格下行形成约束，而上行的能势又表现一般。盘面震荡中，现货市场在产业压力尚可的格局面延续观望，在此背景之下，预计下周价格仍趋向于震荡调整。
◎ 行情图谱
【情绪预期】
【市场留声】
华东客户：本周市场震荡调整，库存小幅下降，需求持续性不足。目前宏观预期向好，成本支撑偏强，供需双弱中基本面压力不大，冬储政策在即与年底临进，预计下周价格依旧窄幅震荡运行。
西南客户：本周市场窄幅震荡，期货走强商家情绪好转，需求面逐步萎缩，表现低迷，当前远期与成本支撑下，短期价格或窄幅盘整运行。
中南客户：本周市场持稳运行，供需两弱无好转，库存小幅下降。目前商家在低库存中心态观望延续，但受下周产量预期上升和到货增加影响，预计价格继续趋弱调整。
华南客户：本周市场震荡趋强，而需求陆续转弱，由于原料端走势偏强，钢厂在成本支撑下维持挺价。现阶段临进春节，终端采购积极性不高，商家出货意愿增加，但受成本支撑，不愿过低价出售，因此预计下周价格盘整运行。
西北客户：本周市场主流平稳，需求差，当前市场流动性低，钢厂主导性增强，受成本支撑商家维持挺价，预计下周价格持稳运行。
东北客户：本周市场稳中小幅上涨，由于休市，库存表现增加，钢厂挺价维持，下周价格预计持稳。
北京配资炒股华北客户：本周市场小幅上涨，需求表现下降，累库增加。目前受成本因素影响，钢厂挺价，同时期现公司有收货亦有支撑，预计下周价格盘整运行。
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