“买券商等于买一篮子打折科技股”的逻辑持续发酵。6月29日，券商板块盘中再现异动，规模370亿元+的顶流券商ETF华宝（512000）早盘直线冲高，场内涨幅一度上探2.65%，盘中维持活跃，收涨1.32%。龙头券商集体发动，国泰海通、广发证券涨超4%，招商证券涨超3%，中信证券、华泰证券等涨超2%。
近期，券商板块异动频发，资金关注度持续提升。截至6月26日，证券公司指数久违周线3连阳，区间累计上涨8.36%，成为少数取得正收益的非AI板块之一，并显著跑赢大盘（上证指数-0.01%），与此前的持续低迷表现形成鲜明反差。更值得关注的是，打破了过去“价值拉升，科技回调”的存量资金跷跷板效应，券商与硬科技实现共振走强。
中证全指证券公司指数基日为2007.6.29，发布于2013.7.15。中证全指证券公司指数2021~2025年年度涨跌幅分别为-4.95%、-27.37%、3.04%、27.26%、2.54%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。
究其原因，或与两大逻辑有关。一方面，券商通过投行跟投、股权直投深度绑定大量优质硬科技企业，科创价值被市场逐步挖掘；另一方面，中报季即将到来，在A股市场行情火爆背景下，券商业绩有望迎来爆发。一场全新的价值重估或正在上演。
正如机构近期提出的“买券商就是买科技”。《科创板股票发行与承销业务指引》明确了保荐机构强制跟投制度，在硬科技企业IPO回暖、二级市场科创行情的催化下，券商的科创投资业务正在迈入较强的收益兑现期。国泰海通证券数据显示，2025年科创板新股上市平均涨幅在200%至260%；若2026年科创板IPO总规模为600亿元、券商平均跟投比例为3%，全行业跟投入市资金约18亿元，参照历史涨幅测算，券商对应预期浮盈可达45亿元。*
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值得一提的是，截至目前，券商板块估值仍在历史低位徘徊。截至6月29日，中证全指证券公司指数市净率PB（LF）仅1.32倍，位于近10年22.99%分位点。一边是板块估值低位，一边是“投行+投资”业务持续贡献增量。基本面与估值的错配，构成券商板块价值重估的核心出发点。东方财富证券指出，非银不是科技胜似科技，券商逻辑持续验证中，空间依然很大。*
高景气+低估值，关注券商修复行情！券商ETF（512000）及其联接基金（A类 006098、C类007531）被动跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括49只上市券商股，是集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。券商ETF（512000）最新基金规模超370亿元，年内日均成交额超11亿元，为A股规模、流动性居前的顶流券业ETF。
苏州股票配资提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。
数据来源：沪深交易所等。
机构观点来源：国泰海通20260255《如何理解券商板块的科创属性和弹性？》，东方财富证券20260629《东财周日晚八点》。
应急管理部调查统计司司长李豪文 (来源：应急管理部)
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