“非洲机皇”传音控股获港股IPO备案，同期业绩承压、竞争加剧

8月6日，传音控股公告称，公司已收到中国证监会出具的境外发行上市备案通知书，拟发行不超过1.32亿股境外上市普通股，并申请在香港联交所主板上市。

这意味着传音控股已经通过境外上市备案这一重要环节。不过，公司后续仍需取得香港证券及期货事务监察委员会、香港联交所等监管机构批准，最终上市时间及发行安排仍存在不确定性。

此次冲刺港股IPO，也是传音控股第二次递表后的继续推进。

此前，传音控股于2025年12月首次向港交所提交上市申请，但因申请材料有效期届满，于2026年6月失效。6月18日，公司重新递交上市申请，并更新财务数据。

不过，在谋求资本市场新平台的同时，传音控股正经历上市以来较大的经营压力。

招股书显示，2025年传音控股实现营业收入655.91亿元，同比下降4.54%；归母净利润26.05亿元，同比下降53.46%。利润下滑幅度明显高于营收下降幅度。

盈利承压背后，一方面来自供应链成本上涨。近年来，存储芯片等核心元器件价格波动，推高了手机制造成本；另一方面，全球智能手机市场竞争持续加剧，品牌厂商纷纷加码中低端市场，挤压传音利润空间。

数据显示，传音控股毛利率已从2023年的23.2%下降至2025年的18.7%。

作为长期深耕非洲市场的手机品牌，传音曾凭借多卡多待、本地化拍照优化等差异化策略快速增长，并在非洲市场占据领先地位。但随着小米、OPPO、荣耀等品牌加速海外布局，“非洲机皇”的市场优势也面临挑战。

此外，知识产权风险也是公司上市过程中需要面对的问题。目前，传音涉及多起标准必要专利相关诉讼，涉及爱立信、InterDigital等企业。若相关案件出现不利结果，公司可能面临赔偿、授权费用增加甚至部分市场销售限制等风险。

资本市场方面，传音控股股东此前的减持动作也受到关注。2025年9月短线失败原因，控股股东传音投资曾以约81.81元/股价格减持，套现金额约18.66亿元。而目前公司A股股价较当时阶段高点已有明显回落。