泰扬策略美联储进一步加息预期升温，美元指数升至101.40附近并有望创14个月最大月涨幅

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　　文章来源：汇通财经泰扬策略

　　周三欧洲早盘，美元指数（DXY）运行在101.40附近，延续近期强势表现。随着市场对美联储进一步加息的预期升温，美元获得更多利率优势支撑，指数本月涨幅有望创下14个月以来最大水平。与此同时，美国国债收益率维持高位，也进一步提高美元资产的吸引力

　　近期美联储官员的政策表态明显强化了市场对后续加息的关注。芝加哥联储主席古尔斯比表示，通胀持续高于美联储目标属于需要警惕的情况，可能要求货币政策采取进一步行动。美联储理事巴尔则指出，为降低通胀压力，未来可能仍需要进一步加息。纽约联储主席约翰·威廉姆斯同样表示，今年再加息一次可能有助于抑制通胀，但他同时强调，在美联储本月完成加息之后，目前并不存在立即采取行动的紧迫性。

　　上述表态共同构成了美元近期走强的重要基本面背景。市场关注点已经从“美联储是否继续加息”逐渐转向“后续还需要多大幅度的政策收紧”，利率预期变化正在通过美国国债收益率传导至美元市场。根据CME FedWatch工具，目前市场定价显示，美联储10月加息概率约为47.1%，12月加息概率则达到92.5%。这意味着投资者对12月进一步收紧政策的预期明显高于10月，美元短线仍能够从较高的政策利率预期中获得支撑。不过，美元持续上涨也意味着市场已经提前计入部分利好因素。未来经济数据能否继续支持加息预期，将决定美元当前涨势能否延续。周三美国ADP就业数据和个人消费支出价格指数（PCE）将成为短期市场的重要催化剂。如果就业数据表现强劲，同时PCE通胀高于预期，市场可能进一步提高对美联储加息的定价，美元指数以及美国国债收益率或继续获得支撑。相反，如果就业和通胀数据同时降温，美元近期涨幅较大所积累的获利盘可能推动指数出现技术性调整。

　　真正决定市场方向的另一项关键数据是周五公布的美国9月非农就业报告。目前市场预计美国9月新增非农就业约9万人，失业率维持在4.1%。如果实际就业增长明显高于预期，美联储进一步收紧政策的风险可能重新升温。OCBC分析认为，本周美国就业报告是市场最重要的风险事件之一。近期初请失业金人数的四周平均值仍然保持相对稳定，显示劳动力市场并未出现明显恶化，这使得非农就业数据出现上行意外的风险值得关注。如果就业数据明显强于预期，美国国债收益率可能维持高位，并进一步支撑美元。

　　通胀仍然是美联储政策面临的核心问题。巴尔近期讲话显示，美联储对通胀重新升温的风险保持警惕，同时认为经济增长和劳动力市场仍具一定韧性。经济增长速度有所改善、就业市场保持稳定，加上人工智能带来的中期生产率改善预期，为美国经济提供了一定支撑，但通胀回落速度不足仍限制了美联储政策转向宽松的空间。美元目前的核心驱动因素已经形成“通胀风险—美联储加息预期—美债收益率—美元”的传导链条。只要这一链条没有明显逆转，美元指数短线仍可能保持强势。不过，技术指标已经显示美元上涨进入偏热区域。美元指数日线相对强弱指标（RSI）升至71.57，已经进入超买区间，意味着上涨动能仍然强劲，但短线波动风险也在增加。如果后续经济数据未能继续强化加息预期，美元可能出现一定程度的获利回吐。从市场情绪来看，美元目前处于基本面与技术面同时偏强的阶段，但两者之间已经出现一定程度的分化：基本面继续受到加息预期支撑，而技术指标则提示短线涨幅已经较为充分。因此，投资者后续需要重点观察美国数据是否能够为美元进一步上涨提供新的基本面动力。从日线来看，美元指数维持明显的多头结构，价格运行在100日简单移动平均线以及布林带中轨上方，目前处于近期震荡区间的上半部分。RSI（14）升至71.57，进入超买区域，显示多头动能仍然强劲，但短线追涨风险同步增加。上方首先关注布林带上轨101.95附近，如果指数能够有效突破并站稳该位置，则强势结构有望进一步延续；下方初步支撑位于100日均线100.10附近，布林带中轨100.05构成第二支撑，两者形成较为重要的短线防守区域。如果100.00附近支撑失守，则调整空间可能进一步扩大，并向布林带下轨98.20附近寻找支撑。从4小时级别来看，美元指数仍处于上升通道之中，短周期均线保持向上，价格持续运行在主要均线之上，说明短线趋势仍偏多。不过，连续上涨后动能逐渐集中于高位，若101.95附近无法有效突破，短线可能出现高位震荡甚至技术性回撤。若回调能够守住100.10至100.05区域，则多头结构仍有望保持；若该区域被有效跌破，则需要警惕上涨趋势进入更明显的修正阶段。

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　　编辑总结

　　美元指数当前受到美联储进一步收紧政策预期和美国国债收益率高企的双重支撑，美联储官员对通胀风险的关注进一步强化了市场对后续加息的定价。ADP、PCE以及周五非农就业数据将成为判断美元下一阶段走势的关键。如果美国就业和通胀数据继续表现出韧性，美联储加息预期可能进一步升温，美元指数有望继续测试101.95附近阻力；如果数据明显弱于预期，市场对后续加息的押注可能降温，美元则面临高位获利回吐压力。当前技术指标已经进入超买区域，因此在基本面继续偏强的同时，也需要关注美元短线波动加大的风险。